03.09.2026 / MERCADO CAMBIARIO
El dólar mayorista vuelve a bajar, pero el Gobierno no logra sacarlo de los $1.500
El tipo de cambio acumula dos jornadas consecutivas de retroceso tras la presión de fines de agosto. El mercado proyecta una cotización cercana a $1.600 para diciembre, mientras el diferencial de tasas todavía sostiene el carry trade en pesos.
El dólar mayorista comenzó septiembre con una nueva baja y se ubicó en $1.508,50, aunque todavía permanece por encima de los $1.500. La cotización se mantiene lejos del techo de la banda cambiaria, luego de la presión que se registró durante las últimas ruedas de agosto.
Los contratos de dólar futuro acompañan esta dinámica y muestran bajas de hasta 0,3% en distintos tramos de 2026. El mercado espera un mayorista en torno a $1.528,50 para fines de septiembre y cerca de $1.610 para diciembre. En el Banco Nación, el dólar minorista retrocedió a $1.480 para la compra y $1.530 para la venta.
En los mercados paralelos, el MEP cedió hasta $1.527,29, el contado con liquidación cayó a $1.587,42 y el blue bajó hasta $1.545. La dinámica marca un contraste con la semana anterior: según Gustavo Quintana, en las primeras tres jornadas de esta semana el mayorista acumuló una baja de $1, frente al incremento de $15 registrado durante el mismo período de la semana previa.
De cara a fin de año, las proyecciones apuntan a una depreciación gradual. Desde Mills Capital señalaron que la mediana del REM contempla una depreciación nominal acumulada del 5,9% entre agosto y diciembre, trayectoria que llevaría al dólar hacia la zona de $1.600. Los futuros, en tanto, incorporan una suba implícita cercana al 1,7% mensual.
Parte de la presión de agosto habría respondido a un movimiento puntual vinculado al fixing y posterior rolleo de la LELINK, por unos USD 2.595 millones de valor nominal. Según Emilio Botto, jefe de Estrategia e Inversiones de Mills Capital, esa operación generó una demanda transitoria en contado y futuros. Con el proceso ya finalizado, esa presión adicional sobre el dólar debería comenzar a disiparse.
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